土匪廖飛龍和馬天驃夥同打劫銀號, 被官兵追捕, 驃在龍掩護下逃脫, 龍被捕入獄. 龍遭大隊長嚴刑拷問, 堅拒透露驃去向, 驃卻背信沒有前往營救. 驃改名陳銳慶在虎頭崖落腳, 勾結當地匪幫, 坐地分贓. 龍越獄找驃算帳, 途中仗義出手, 救了被對頭糾纏的驃義女明明及徒弟小巴. 龍、驃會面, 驃巧言騙龍, 在斷魂谷安排人馬殺他. 龍受重傷, 被明和巴救往破廟療傷. 巴不值驃所為, 找驃理論, 被驃殺死. 明與龍情愫互生, 欲遠走高飛. 驃洞悉二人私情, 將明槍殺. 龍復原後找驃報仇, 單人匹馬鏟除驃黨眾, 繼而與驃激戰, 最後雙雙中槍, 同歸於盡.
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